2026年3月31日（火）掲載｜対象期間：2026年3月30日（月）日本時間 7:00〜翌6:00（XAU/USDスポットクローズ基準）

📊 本稿の市場クローズ時刻：NYSE株式 翌05:00 JST（EDT夏時間）／XAU/USDスポット 翌06:00 JST。ゴールド終値は06:00基準、株式終値は05:00基準です。

【2026年3月30日】WTI+5%なのに米10年利回りが下がった——日経▼1,487円3日続落、中国籍船ホルムズ初通過、パウエル「凍結」確認

グローバル金融市場 振り返りレポート

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📌 本日のニュース

• ▶08:07ビルロワドガロー仏中銀総裁：「ECBは必要に応じてインフレ期待を巡り行動する用意がある」「ECBにはインフレ期待を定着させる義務がある」「ECBの行動に関して日程を議論するのは非常に時期尚早」——利上げへの明言は避けつつもインフレ警戒を表明（FXi24）
• ▶08:50日銀・3月金融政策決定会合（3月18〜19日）の主な意見を公表。「春季労使交渉は多くの大企業で満額回答に近く、本年も幅広い企業でしっかりとした賃上げが実施される可能性が高い」と賃上げへの前向きな見方が示された一方、「中東情勢とそれに端を発した原油価格の上昇はリスクシナリオとして意識すべき」「仮に中東情勢の緊迫が長期化する場合には、従来の想定よりも利上げを加速させ金融環境を中立ないし引き締めに持っていく必要性がないかにも注意を払っていくことが適当」との発言も。「中立金利までまだまだ距離がある状況でビハインドザカーブに陥ると、急激かつ大幅な金融引き締めを余儀なくされる」という強い警戒感も示された（FXi24 / TradersWeb）
• ▶09:00〜東京市場は3日続落。日経平均は一時▼2,800円超の急落を記録。半導体関連（東京エレクトロン・アドバンテスト）がSOX波及で重し。午後にかけてやや下げ幅を縮小
• ▶09:02三村財務官「この状況が続けばそろそろ断固たる措置が必要になる」——「原油先物市場に加え為替市場でも投機的な動き高まる」とも発言。財務省の口先介入が強化され、ドル円が一服し160円台から159円台前半に押し戻される（TradersWeb・ザイFX!）
• ▶09:30植田日銀総裁：「為替の動向は経済・物価に大きな影響を及ぼす」「為替市場の動向は今後ともしっかりとみていく」「為替動向による見通し実現確度への影響を見極め、適切に政策を判断する」——ドル円160円台でのけん制（OANDA）
• ▶10:00頃ドル円が160.46円に到達——2024年7月以来の円安圏。三村財務官・植田総裁のダブル発言で一服
• ▶15:30日経平均大引け：51,885.85（▼1,487.22 / ▼2.79%）——一時▼2,800円超から縮小したが3日続落。東証REITも▼2.52%と軟調

• ▶16:00〜ロンドン市場開場（英国夏時間 BST 移行後初日）。欧州株は意外にも全面高（FTSE+1.61%・DAX+1.18%・CAC+0.92%）——アジアの大幅安に対して逆行高。エネルギー株の上昇とユーロ安によるドイツ輸出株支援が重なった（みんかぶ）
• ▶16:17尾崎官房副長官：「為替市場でも投機的な動き高まっているとの声聞かれる」「為替、あらゆる方面で万全の対応をとる所存だ」「金融市場の動向を高い緊張感をもち注視している」——三村財務官に続くダブルの口先介入（OANDA / TradersWeb）
• ▶17:25ストゥルナラス・ギリシャ中銀総裁「イラン戦争の長期化は、スタグフレーションの可能性を高める」——ECB域内でスタグフレーション懸念が公式発言として登場（OANDA）
• ▶エジプトのシシ大統領、トランプ氏にイラン紛争の停止を訴え。「原油価格が1バレル=200ドルを超えるリスクがある」と警告（ロイター・Newsweek）
• ▶モルガン・スタンレー、世界株式を格下げ——米国資産は「ディフェンシブ」と位置づけ（Reuters）
• ▶19:23イラン外務省報道官「米国の提案は非現実的で過大」「米国との直接的な交渉は一切行われていない」——米国が示した15項目の和平計画を再度拒否（OANDA）
• ▶仏工場閉鎖が30%急増——アジア企業との競争と米関税の二重苦（Bloomberg）
• ▶20:31【トランプ大統領】「イランと真剣な協議を行っており、大きな進展があった」「合意に至らない場合、すべての発電所、油田、そしてハルク島を爆破し、完全に抹殺する」——硬軟織り交ぜた発言でイランを揺さぶる。原油先物がさらに上昇（OANDA・ザイFX!）
• ▶21:00頃独消費者物価指数（CPI）速報値（3月）：前年比+2.7%——前月+1.9%から大幅加速、約1年ぶりの高水準。イラン戦争に伴うエネルギー価格急騰が主因。発表直後はユーロ売りの反応（みんかぶ / Bloomberg）
• ▶21:36ベッセント米財務長官「我々は必ずホルムズ海峡を再開させる」（OANDA）
• ▶21:44レーンECB専務理事兼主任エコノミスト：「2026年は22年とは違う。パンデミック後の経済再開に伴う影響はなく、労働市場も当時より弱いため、これらの要素を考慮する。政策停滞も先回りもしない」——過度な利上げへの慎重姿勢（OANDA）
• ▶21:58片山財務相（G7会合後・記者団）：「G7、中東情勢が金融市場に与える影響を議論」「原油先物市場の変動が為替市場に波及していると説明」「強い緊張感を持って立ち向かっていると語った」「（原油先物市場への介入巡り）特定の問題について協議、合意したことはない」——下記ボックス参照
• ▶22:16【速報】中国籍コンテナ船2隻がホルムズ海峡を通過——戦争開始後・大手企業で初（日本経済新聞 22:16）。Reuters / Bloomberg によれば船名はCSCLインディアン・オーシャン・CSCLアークティック・オーシャンの2隻（各2万TEU超）。30日早朝にドバイ沖から北東方向へ航行を開始、イランのララク島・ケシュム島周辺の安全回廊を経て通過。船舶追跡「マリントラフィック」のデータで確認。ケプラーのアナリスト、レベッカ・ガーデス氏「イラン船籍を除けば、紛争開始以来ペルシャ湾を出た最初のコンテナ船」——下記ボックス参照（Reuters / Bloomberg / 日本経済新聞）
• ▶22:19〜22:22赤沢経済産業相「必要なタイミングで追加協調石油備蓄放出を含め、さらなる対応を機動的に講じる準備が必要」。片山財務相「（石油備蓄協調放出）特定の問題について協議・合意したことはない」（TradersWeb）

• ▶23:13ミラン米FRB理事：「原油によるインフレショックの証拠はない」「インフレ期待はまだ高い原油価格の影響を受けていない」「賃金・物価スパイラルの兆候はない」——パウエルと同方向で「Fedは急がない」姿勢を確認（FXi24）
• ▶23:16G7財務相・中央銀行総裁・エネルギー担当相 共同声明：「IEAにエネルギー市場の監視継続を要請」「ロシアに対する圧力を維持する意向を再確認」「エネルギー市場の安定と安全保障の確保に向け措置をとる用意」「インフレや経済活動に及ぼすコモディティーの影響注視」。⚠️ 石油備蓄の協調放出については合意に至らず（TradersWeb / Bloomberg）
• ▶23:43パウエルFRB議長（ハーバード大学主催討論会）：「FRBの両責務（雇用・物価）にリスクがある」「FOMCは2%のインフレ目標を達成するだろう」「長期インフレ期待は短期を超えてしっかり安定しているようだ」「中東の出来事がガソリン価格に影響している」「政策は様子見に適した良い位置にある」「現在の労働市場には困難が見受けられる」——利上げも利下げも示唆せず、凍結継続を事実上確認（FXi24 / Bloomberg）

NYSE クローズ：翌05:00 JST（16:00 EDT）／ XAU/USD スポット クローズ：翌06:00 JST（17:00 EDT）。以下の要人発言はいずれもNYSE稼働中に届いた情報です。

• ▶31日02:21ルビオ米国務長官：「米国はNATOのイラン戦争への協力に失望している」「イラン戦争後、すべてを再検討する必要がある」「イラン戦争は米国が目的を達成した時点で終結する」——停戦条件の定義を米側が初めて言語化した発言として注目（FXi24）
• ▶31日02:44【最重要】レビット米ホワイトハウス報道官：「米国はイランのホルムズ海峡通行料を支持しない」「今後数日以内に20隻のタンカーがホルムズ海峡を通過すると予想」——これは米国の政策的立場の表明であり、イランによる通行料徴収という枠組みを米国政府として認めないという意思表示だ。同時に「数日以内に20隻が通過する」という見通しは、何らかの形での通行再開が進んでいることを示唆している（FXi24）
• ▶31日04:45イラン外務省：「戦争が始まって以来、米国とのいかなる交渉も行っていない」——トランプ大統領の「大きな進展があった」発言を完全否定。米・イランの「交渉の有無」をめぐる情報戦が継続（FXi24）
• ▶翌05:00NYSE クローズ（16:00 EDT）：ダウ+49.50pt（45,216）と小反発。S&P500▼25.13（6,343）・NASDAQ▼153.72（20,794）はマイナスで引け。SOX▼4.22%（7,142）と2日連続の大幅安

📅 主要経済指標・要人発言（3/30）

この日の主要イベントは「日銀主な意見（中東リスクへの慎重姿勢）」「独CPI（エネルギー高騰で加速）」「パウエル発言（雇用・インフレの板挟み表明）」の3点。経済指標としてはダラス連銀製造業活動指数が唯一の米国データだったが、注目度は低かった。

📈 日経平均：▼2.79%（51,885）——3日続落、一時▼2,800円超

週明け東京市場は、3/27のCFD示唆（▼4.18%・51,141円）よりは下げ幅を抑えたものの、日経平均は51,885.85円（▼1,487.22 / ▼2.79%）と3日続落した。前週末3/27のNY急落（ダウ▲793・S&P500▲1.67%）に加え、週末の中国籍船拒絶ニュースが重なり、一時▼2,800円超を記録する場面もあった。

TOPIXは3,542.34（▼107.35 / ▼2.94%）と日経よりも下げ率が大きく、バリュー株も売り込まれた。グロース250も709.93（▼24.47 / ▼3.33%）と全面安。特に際立ったのはSOXの▼4.22%で、半導体関連が引き続き日本株の重石となっている。一方で三村財務官・官房副長官のダブル口先介入がドル円を160円台から押し戻し、午後にかけてやや下げ幅が縮小する場面もあった。

📊 株式市場（アジア・欧州・米国）

① アジア株（3/30）

日本・韓国・インドが大幅安の一方、中国・上海は小幅プラス。韓国KOSPIは▼2.97%（5,277）とアジアで最大級の下げを記録した（前日比▼161.57）。インドNifty50も▼2.14%（22,331）と続落。中国・香港は小幅下落（ハンセン▼0.81%）にとどまった。

② 欧州株（3/30）

アジアの大幅安と対照的に欧州株は全面高。FTSE100が+1.61%（10,127）、DAXが+1.18%（22,562）、CAC40が+0.92%（7,772）と揃って上昇した。エネルギー株の上昇、ユーロ安によるドイツ輸出株への支援、前週末からの売られ過ぎからの自律反発が重なった形。サマータイム移行後初日の薄商いも影響した可能性がある。

③ 米国株（3/30）

ダウは+49.50pt（+0.11%）と小反発したが、S&P500・NASDAQ・SOXはマイナス圏で引けた。ハイテク・半導体の売りが続く一方、ディフェンシブ（コカ・コーラ・ジョンソン＆ジョンソン等）が支えてダウのみプラスという「ブルー・チップ比率」の歪みが鮮明だ。SOXは▼4.22%（7,142）と2日連続の大幅安——フィラデルフィア半導体指数はイラン戦争開始以来で最大水準の下落率を記録しつつある。

💱 為替（3/27終値→3/30終値）

• DXY（ドル指数）
  水準：100.51前日比：+0.32（+0.32%）前日終値：100.19
  3/27の100.19からさらに上昇し100.51へ。「米利上げ観測＝ドル高」の地合いが続く。ただしパウエル発言が「凍結」を確認した後は伸び悩む場面も。100台の定着が続くか、今週の雇用統計（4/3）が焦点。
• ドル円（USD/JPY）
  NYクローズ：159.690前日比：▼0.605（▼0.38%）円高方向前日終値：160.295
  一時160.46円まで到達（2024年7月以来の円安）したが、三村財務官「そろそろ断固たる措置」・官房副長官「万全の対応」のダブル口先介入で159.69円へ押し戻された。158円台のストップロス売りも注目されている。「介入警戒だけで踏ん張っている状況」（ザイFX!・持田有紀子）。
• ユーロ円（EUR/JPY）
  水準：182.978前日比：▼1.499（▼0.81%）前日終値：184.477
  ロンドン時間はクロス円の下げが顕著。独CPIで一時ユーロが買われる場面もあったが、リスクオフのクロス円売りが優勢。182円台で推移。
• ユーロドル（EUR/USD）
  水準：1.1459前日比：▼0.0049（▼0.43%）前日終値：1.1508
  DXY上昇とドル買い圧力でユーロドルは1.1459まで下落。独CPIの上振れがECBの利上げ観測を若干支援したが、ドル高圧力には勝てず。1.14台前半が目先の焦点。

📊 金利・債券

• 米国債10年利回り
  水準：4.351%（▼0.090pt / ▼2.03%）前日：4.441%
  WTI+5.37%にもかかわらず大幅低下。「株売り→米国債买い（逃避）」が支配。実質金利の上昇圧力が抑制されたことがゴールドの小幅高（+0.40%）につながった。次の注目は4/3雇用統計後の債券市場の反応。
• 米国債2年利回り
  水準：3.832%（▼0.084pt / ▼2.15%）
  短期ゾーンも大幅低下。「Fedが動けない＝短期金利も上がらない」という認識が定着しつつある。パウエル発言の「凍結継続」が裏付け。
• MOVE指数（債券版恐怖指数）
  水準：108.33（▼3.62 / ▼3.23%）前日終値：111.95
  3日連続低下。3/26の急騰（+17.85%）からジワリと低下しており、債券市場はやや落ち着きを取り戻している。それでも108台は依然として高水準。「MOVE低下日はゴールド上昇」のパターンが今日も機能した。
• 米国債30年利回り
  水準：4.914%（▼0.068pt / ▼1.36%）
  長期ゾーンも低下。5%を意識する水準ではあるが、今日は逃避買いが勝った。超長期ゾーンの動向は財政懸念との綱引きが続く。
• JGB10Y（日本国債10年利回り）
  水準：2.363%（▼0.008pt / ▼0.34%）
  3/27の2.386%（+0.108pt急騰）から小幅低下。株式市場の急落を受けた逃避買いが一部入った形。2.4%台突入リスクは残存している。

🪙 コモディティ（原油・金）

🧠 市場心理・VIX

• VIX（恐怖指数）
  水準：30.61前日比：▼0.44（▼1.42%）前日終値：31.05
  3/27の31.05（+13.16%急騰）から小幅低下したが、依然として30台を維持。「恐怖ゾーン」の高水準が続いている。ダウが小反発したことで若干の安堵感は広がったが、SOX▼4.22%・NASDAQ▼0.73%が示すように「怖さが消えた」わけではない。今回の通過報道がある程度のリスク低減と受け取られた可能性がある。

🥇 で、ゴールドどうなんだ？（XAU/USD考察）

🚀 全体まとめ

3月30日（月）の市場を一言で表すなら「WTI105ドル台なのに米10年利回りが下がった——逆説の相場が続いている」だ。原油が5%超急騰したにもかかわらず、日本・韓国・インドの株式急落が米国債への逃避買いを引き起こし、実質金利上昇を封じ込めた。これが3/27から3日間続く「ゴールドがWTI急騰の中でプラスを維持できる」構造の正体だ。

日経平均の▼1,487円（3日続落）は想定の範囲内だった。CFDが示した▼4.18%よりは小さく収まり、「三村財務官の介入警戒発言が機能した」という見方もできる。しかしドル円が160円台を維持できなかった事実は、口先介入の限界も示している。「断固たる措置」が本当に発動されるかどうか、市場は試し続けるだろう。

最も注目すべき夜間の出来事は中国籍コンテナ船2隻のホルムズ通過だ。日経・Reuters・Bloombergの3ソースで確認され、ケプラーのアナリストが「イラン船籍を除けば紛争開始以来初のコンテナ船」と認定した。しかし翌朝02:44、レビット米ホワイトハウス報道官が「米国はイランのホルムズ海峡通行料を支持しない」と発言。これは米国の政策的立場の表明であり、イランによる通行料徴収という枠組みを米国政府として容認しないという意思表示だ。同時にイラン外務省は「戦争以来、米国との交渉は一切行っていない」とトランプの「大きな進展」発言を完全否定。情報戦は続いている。パウエルが「様子見に適した良い位置にある」と凍結継続を鮮明にし、Fedが当面身動きを取れないことが確定した今、ゴールドの行方は「WTI vs 米国債利回り」の綱引きと、「ホルムズの実態——封鎖か選択的通行か」の解釈にかかっている。

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