2026年3月28日（土）掲載｜対象期間：2026年3月27日（金）日本時間 7:00〜翌6:00（サマータイムNYクローズ）

📊 本稿は3/27 NYクローズ確定値（サマータイム・NY5時クローズ）を基に整理しています。

【2026年3月27日】WTI一時100ドル突破・ダウ修正圏入り——COSCO船ホルムズ拒絶で「中国例外」崩壊、ドル円160円台突入

グローバル金融市場 振り返りレポート

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📌 本日のニュース

• ▶09:00頃東京市場は前日3/26のNY急落（ダウ▲469・S&P500▲1.74%・SOX▲4.79%）を引き継いでギャップダウンスタート。加えて前夜のトランプ「エネルギー施設攻撃を4月6日まで10日間延期」発表が伝わるも、「延期≠停戦」の受け止めで積極的な買いは入らず
• ▶09:00〜JGB10年利回りが2.386%（+0.108pt）へ急騰——前日の2.278%から1日で0.1pt超の上昇は異例。米金利上昇の波及＋植田日銀の追加利上げ姿勢が重なり、グロース株・不動産への圧力が意識された（日経新聞）
• ▶10:00頃IRGC（イラン革命防衛隊）が「ホルムズ海峡は閉鎖。米国・イスラエルとその同盟国・支持国への往来船はすべて通過禁止」と正式声明——前日の部分的例外が「完全禁止」に格上げされた（PressTV）
• ▶11:00頃COSCO（中国海運大手）所有コンテナ船2隻がホルムズ海峡入口で引き返す——前日にも中国籍船1隻が引き返しており、計3隻が拒絶。海上追跡データで確認（WSJ・CBS）。「中国船は通れる」という4週間の暗黙の前提が崩れたことを市場が即座に織り込む
• ▶15:30日経平均大引け：53,373.07（▲230.58 / ▲0.43%）——前日の急落（S&P▲1.74%・SOX▲4.79%）を翌日に引き継ぐ。TOPIXはバリュー株の下支えで+0.19%、グロース250は+1.96%と反発（前日の大幅下落からの自律反発）
• ▶イスラエル軍、テヘラン中心部への新たな大規模空爆を実施。イランのクドス軍がテヘラン南部の住宅街を直撃——IOMが「攻撃で8万世帯が家を失った」と発表（AP・CBS）
• ▶UAE（アラブ首長国連邦）、ホルムズ海峡の多国籍海軍タスクフォースへの参加を同盟国に伝達——スルタン・アルジャベル上級閣僚「イランはホルムズを人質にし、世界が給油所・食料棚・薬局で身代金を払わされている」（FT）

• ▶17:00〜ロンドン市場は中国籍船の拒絶ニュースをあらためて消化。欧州株は全面安（DAX▲1.38%・CAC40▲0.87%・FTSE100▲0.05%とほぼ横ばい）
• ▶17:38頃トルコ、米・イラン間の間接交渉の仲介役として関与継続を表明。パキスタン経由の接触も確認されているが、イランは「交渉の意図はない」と繰り返す（Reuters）
• ▶LLOYDリスト・インテリジェンス：「IRGCはホルムズに事実上の『料金所』制度を設けており、通過を希望する船舶は承認された仲介者に詳細を登録し、コードと護衛を受ける仕組みになっている」——封鎖の恒常化を示すレポート
• ▶21:10頃NY為替オープン：ドル円159.88円でスタート——「米利上げ観測」が為替市場に強く意識されており、ミシガン大指数に注目するとの声（ザイFX!）
• ▶21:47 JST【速報】NY原油先物97.72ドルまで上昇——中国籍2隻のコンテナ船がホルムズ海峡を通過できずとの報道で急伸（ザイFX!）

• ▶22:43〜23:02 JSTミシガン大消費者態度指数（3月確報）：53.3——予想54.0を下振れ、速報55.5からも大幅悪化。今年最低水準。1年インフレ期待が3.8%（前月3.4%）へ急騰。「ガソリン価格への懸念が5倍に増加」（ハス所長）。S&P500はさらに下落を加速（Reuters・Bloomberg）
• ▶23:13 JST【速報】カンザスシティ連銀サービス業活動指数（3月）：15——4年ぶりの高水準。「強い景気＝Fed利下げ遠のく」とドル買いが優勢に。ただしドルの伸びは限定的（ザイFX!）
• ▶00:01 JST（3/28）バーキン・リッチモンド連銀総裁（東テネシー州立大フォーラム）：「イラン戦争とAIの急拡大が経済の霧をむしろ深め広げた。金利の据え置きが適切。ガソリン高騰は消費者に強烈な可視的圧力をかける」——利下げを否定する文脈で発言（Reuters）
• ▶00:24 JST（3/28）【速報】ドル・円160.20円——節目160円突破（2024年7月以来）（ザイFX!）
• ▶00:33 JST（3/28）ポールソン・フィラデルフィア連銀総裁（SF連銀主催イベント）：「中東紛争はインフレと成長の両方に新たなリスクをもたらした」——近い将来の利上げ・利下げいずれも明言回避（Reuters）
• ▶00:52 JST（3/28）Bloomberg：「円が対ドルで160円台に下落——2024年7月以来」——介入警戒の水準に達したと広く報道。財務省・日銀の動向に市場が注目
• ▶01:02 JST（3/28）日経平均CFD、日経比▲2,000超え——週明け3/30の東京市場への波及を強く意識した水準（nikkei225jp.com）
• ▶01:10 JST（3/28）【速報】ドル・円160.41円——ドル一段高、米利上げ観測を反映（ザイFX!）
• ▶米・イスラエル、複数の核関連施設を空爆——イランも地域への攻撃継続（Bloomberg）。戦線の拡大が週末リスクとして意識される
• ▶NYクローズダウ▲793.47（45,166）・S&P500▲108.31（6,368・7ヶ月安値）・NASDAQ▲459.72（20,948）——5週連続下落で週引け。ダウは史上最高値から10%超の下落で修正圏に突入

📅 主要経済指標（3/27発表）

この日の指標は「ミシガンで景気悪化が鮮明になったが、カンザスシティで強さも確認」という二律背反の結果だった。消費者のインフレ期待（3.8%）が跳ね上がっており、Fedとしては「弱い景気」と「高いインフレ期待」の両方を同時に抱える最悪の組み合わせに直面している。

📈 日経平均：▲0.43%（53,373）——SOX▲4.79%を翌日に受けて下落

3/27の東京市場は、前日3/26のNY急落（ダウ▲469・S&P500▲1.74%・SOX▲4.79%）を引き継いでギャップダウンスタート。日経は半導体関連（東京エレクトロン・アドバンテスト等）の売りが重なり▲230.58（53,373.07）と下落した。

興味深いのはTOPIXとグロース250が逆行高だった点だ。TOPIXは+0.19%（3,649）と小幅プラスを維持し、グロース250は+1.96%（734）と前日の大幅安（▲2.86%）からの自律反発を見せた。JGB10年が2.386%（+0.108pt）と急騰する中でのグロース上昇はやや異例だが、「売られ過ぎ」後の短期リバウンドと理解できる。週明け3/30は日経CFDが日経比▲2,000超えと示す水準から始まる見通しで、金曜の3/27NYの急落が週明け東京を直撃する。

📊 株式市場（アジア・欧州・米国）

① アジア株（3/27）

韓国KOSPIは前日SOX▲4.79%の余波でサムスン・SK Hynix等半導体株が重し、▲0.40%。インドNiftyが▲2.09%と全アジアで最大の下落を記録した一方、中国・香港は小反発（中国の財政出動期待と産業利益+15.2%のファンダメンタルズが支援）。

② 欧州株（3/27）

FTSE100は実質横ばい（▲0.05%）と相対的に底堅かった一方、DAXは▲1.38%。中国籍船の拒絶ニュースと米国株の下落圧力が欧州を覆った。英国は3/29のサマータイム開始前夜ということもあり薄商い。

③ 米国株（3/27）

中国籍船のホルムズ拒絶でWTIが一時100ドルを突破、ミシガン53.3の下振れが追い打ちをかけ、ダウは史上最高値比で10%超下落の修正圏に突入した。S&P500は7ヶ月ぶりの安値（6,368）でオプション満期日（週次）の売り圧力も重なった。NYSE FANG+は▲2.22%と2日連続の下落。フィラデルフィア半導体（SOX）は前日▲4.79%に続き今日も▲1.69%——5週連続週間下落を記録した。

💱 為替（3/26終値→3/27終値）

• DXY（ドル指数）
  水準：100.19前日比：+0.29（+0.29%）前日終値：99.90
  遂に100を突破。前日99.94を挟んで動いていたドル指数が、中国籍船の拒絶とミシガン悪化（インフレ期待3.8%）を受けて100.19へ。「米利上げ観測＝ドル買い」の流れが強化されている。
• ドル円（USD/JPY）
  NYクローズ：160.295前日比：+0.497（+0.31%）円安前日終値：159.660
  節目の160円を突破し、一時160.41円まで上昇——2024年7月以来の円安水準。リスクオフ局面での「円高」より「ドル高」が圧倒的に優勢。日本財務省・日銀の介入警戒ラインに接近しており、来週以降の動向が焦点に。
• ユーロ円（EUR/JPY）
  水準：184.477前日比：+0.285（+0.15%）前日終値：184.056
  ドル円の上昇に引っ張られる形でユーロ円も小幅上昇。ただしユーロ自体はドルに対して弱く、対円では円安主導の上昇。
• ユーロドル（EUR/USD）
  水準：1.1508前日比：▲0.0017（▲0.15%）前日終値：1.1525頃
  DXY100超えと連動してユーロは押し下げ。1.15台の攻防が続く。欧州がイラン戦争の経済的打撃を受けている（英OECDの成長率下方修正）ことも欧州通貨の重し。

📊 金利・債券

• 米国債10年利回り
  水準：4.432%（+0.017pt / +0.38%）
  前日4.415%からわずかに上昇。「株売り→債券買い（利回り低下圧力）」と「原油高→インフレ懸念→債券売り（利回り上昇圧力）」が拮抗し、結果として小動きにとどまった。この「実質金利の上昇限定」がゴールドに追い風となった。
• 米国債2年利回り
  水準：参考：3.98%台維持
  前日の急騰（3.982%）後、週末前のポジション調整で大きな変動なし。短期ゾーンも落ち着いた動き。
• MOVE指数（債券版恐怖指数）
  水準：111.95（▲3.07 / ▼2.67%）前日終値：115.02
  前日3/26に+17.85%急騰した後、3/27は▼2.67%と小幅反落。米10年利回りが+0.014ptにとどまり債券市場が落ち着いたことと整合する。それでも110台は依然として警戒水準で、正常化には程遠い。「3/26：MOVE+17.85%・米10年+0.087pt → ゴールド▲2.83%」「3/27：MOVE▼2.67%・米10年+0.014pt → ゴールド+2.60%」——MOVEが落ち着いた日はゴールドが上がるという対比が3日連続で機能している。
• JGB10Y（日本国債10年利回り）
  水準：2.386%（+0.108pt / +4.73%）
  1日の上昇幅として異例。米金利の高止まり＋BOJ追加利上げ観測の複合要因。2.4%台突入が視野に入り、住宅ローン金利・企業借入への波及が懸念される。グロース株への構造的な売り圧力が続く。

🪙 コモディティ（原油・金）

🧠 市場心理・VIX

• VIX（恐怖指数）
  水準：31.05前日比：+3.61（+13.16%）前日終値：27.44
  30台突破は本格的な恐怖ゾーン。前日3/26の27.44からさらに急騰し、イラン戦争開始（2/28）以降では最高水準。中国例外の崩壊が「封鎖の恒常化・拡大」への恐怖を一気に引き上げた。VIX30超えはオプション市場でもシグナルとなり、ヘッジ需要が連鎖的に膨らむ。

🥇 で、ゴールドどうなんだ？（XAU/USD考察）

🚀 全体まとめ

3月27日（金）の市場を一言で表すなら「COSCO拒絶が示した新局面——ホルムズは中国にも閉じた」だ。4週間にわたってイラン戦争を消化してきた市場が、この一報で認識を書き換えた。「中国向けは通れる」という暗黙のセーフティバルブが失われ、WTIは一時100ドルを突破し、ダウは修正圏に転落した。

最も重要な変化はゴールドだ。前日まで4週間機能してきた「原油高→実質金利上昇→ゴールド下落」のテーゼが、今日は米10年利回りの小幅な動き（+0.014pt）のおかげで崩れた。VIX31超の株式市場からの逃避フローがゴールドに有事プレミアムを取り戻させた。「産油地域の紛争でゴールドは下がる」という命題が絶対ではないことを、今日の市場は証明した。

そして週明けへの宿題は重い。日経CFDが▲2,231（▲4.18%）を示しており、ドル円も160円台と介入ラインに接近している。4/6のデッドラインまで残り10日——トランプが「延期」か「行動」かを選ぶたびに、市場は一方向に動く構造が続く。

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