【2026年4月27日】ウォーシュ承認が急転直下——DOJ捜査終結・ティリス翻意・委員会採決へ
前報で「パウエル臨時続投が濃厚」と結論づけた状況が、週末に一気に覆った。4月24日（金）、米司法省（Department of Justice、以下DOJ）がパウエル議長への刑事捜査を終結。翌26日（日）、採決ブロックを宣言していたティリス上院議員が翻意し、ウォーシュ支持を表明した。委員会採決は今週中に行われる見通しで、5月15日のパウエル議長任期満了前に承認が間に合う可能性が急浮上した。
- DOJがパウエル刑事捜査を終結（4/24）→ ティリスが採決ブロック解除（4/26）→ 委員会採決へ
- ただし捜査終結は「IGへの移管」であり、「再開留保付き」という曖昧な幕引き
- パウエルが5月15日以降も理事として残留するかどうかが新たな焦点に浮上
1. DOJ捜査終結——何が起きたか
4月24日（金）、ワシントンDC連邦検察官（U.S. Attorney for the District of Columbia）のジャニン・ピッロ（Jeanine Pirro）氏がXへの投稿でパウエル議長に対する刑事捜査の終結を発表した。
3月には連邦地裁のボーズバーグ（Boasberg）首席判事がDOJのサブポエナ（subpoena：裁判所が発行する召喚状・書類提出命令）を「犯罪の証拠がゼロ」として無効化。ピッロ氏は4月22日（水）に控訴継続を表明したばかりだったが、わずか2日後に方針を撤回した。
ピッロ氏は捜査終結にあたり、改修工事のコスト超過問題をFRBの監察官（Inspector General、以下IG）に移管すると発表した。
リスク ピッロ氏は「事実が必要とすれば捜査を再開することをためらわない」と明記しており、完全な終結とは言い切れない。ティリスも「控訴はサブポエナ再発行を目的とするものではないという保証を得た」と述べるにとどまり、捜査再開の可能性は制度上残っている。
2. ティリス翻意——条件が満たされた
4月26日（日）、ティリス上院議員（共和党、ノースカロライナ州）はNBCの報道番組「Meet the Press」に出演し、ウォーシュ支持を表明した。
ティリス議員が支持表明に踏み切った理由は一点だ。「DOJを使ってFRBの独立性を脅かすという構図が消えた、という保証をDOJから得られた」というものだ。公聴会から一貫して「捜査を終わらせれば支持する」と明言しており、その条件が形式的には満たされた。
3. 今後のタイムライン
| 日程 | イベント | 内容・意味 |
|---|---|---|
| 4月29日前後 | 上院銀行委員会（Senate Banking Committee）採決 | 共和党13名・民主党11名の委員会。ティリス翻意で共和党13票が揃い、党線に沿って可決見込み。委員会通過後、本会議に送付される |
| 5月上旬 | 上院本会議（Senate floor vote）採決 | 共和党過半数のため可決が有力。承認（Confirmation）確定 |
| 4月28〜29日 | FOMC（連邦公開市場委員会、Federal Open Market Committee）会合・パウエル記者会見 | 本日・明日が会合。パウエルが議長として最後となる可能性が高い記者会見。5月15日以降の理事残留・退任についての発言に注目 |
| 5月15日 | パウエル議長任期満了 | ウォーシュが承認・就任できれば、初めて5月15日に新議長体制でスタートする可能性 |
| 時期未定 | 最高裁クック（Cook）裁判判決 | 4月17日に口頭弁論終了。「大統領がFRB理事を解任できるか」をめぐる判断。FRBの権力構造に影響 |
4. 前報シナリオの更新
前報では以下の3シナリオを整理した。
| No. | シナリオ | 前報時点（4/21） | 現時点（4/27） |
|---|---|---|---|
| ① | ウォーシュが5月15日までに承認・就任 | 事実上不可能 | 現実的シナリオに浮上 |
| ② | パウエル臨時続投 | 濃厚 | 後退。ただし承認遅延が生じた場合は復活 |
| ③ | トランプが代行議長を指名 | 法的に排除できず | 承認が間に合えば不要。クック裁判次第 |
5. 新変数：パウエルは5月15日以降も残留するか
ウォーシュ承認が確定しても、もう一つの問いが残る。パウエルが議長退任後も理事（Governor）として残留するかどうかだ。
過去のFRB議長の大半は議長退任と同時に理事職も辞任してきた（最後の例外は1948年のマリナー・エクルズ）。しかし今回は状況が異なる。
■ 現在の理事会メンバーと任期・政策スタンス
| 理事 | 役職 | スタンス | 理事任期満了 | 備考 |
|---|---|---|---|---|
| パウエル（Powell） | 議長 | ⬜ 中立 | 2028年1月 | 議長任期は5/15満了。理事として残留可能 |
| ジェファーソン（Jefferson） | 副議長 | ⬜ 中立 | 2036年1月 | バイデン任命。副議長任期は2027年9月 |
| ボウマン（Bowman） | 監督担当副議長 | 🔵 ハト派 | 2034年1月 | トランプ（第1期）任命。監督担当副議長任期は2029年6月 |
| バー（Barr） | 理事 | 🩷 タカ寄り | 2032年1月 | バイデン任命。監督担当副議長は2025年2月辞任済み |
| クック（Cook） | 理事 | ⬜ 中立 | 2038年1月 | バイデン任命。トランプが解任通告→訴訟中・在任継続 |
| ミラン（Miran） | 理事 | 🔵 ハト派 | 2026年1月満了 （後任承認まで在任継続中） |
トランプ（第2期）任命。ウォーシュが後任予定 |
| ウォーラー（Waller） | 理事 | 🔵 ハト派 | 2030年1月 | トランプ（第1期）任命 |
| ウォーシュ（Warsh） | 議長（指名中） | ❓ 判断保留 | ミラン席を引き継ぐ予定 | 承認手続き中。キャリア通算はタカ寄りだが就任後のスタンスは不明確 |
（出所）スタンス区分：三井住友DSアセットマネジメント・市川レポート、各種報道をもとにClaudeが補完。任期はCongress.gov（CRS）による。
事実 理事会の過半数はFOMCの金融政策決定には直接関係しないが、地区連銀（Federal Reserve Bank）総裁の承認・解任という人事権を持つ。全米12の地区連銀総裁はFOMCで金利を投票する12票のうち5票を持ち（持ち回り制）、政策運営の独立性に直結する。2025年12月、理事会は全員一致でほぼすべての地区連銀総裁の任期を2036年まで更新している。トランプ側が理事会過半数を握れば、この人事に影響を及ぼす可能性がある。
意見 パウエル残留の動機は「独立性のシグナル」という政治的文脈だけでなく、「人員と機関を守る」という実務的な側面が大きいと見るべきだ。
市場調査会社エバーコア・ISI（Evercore ISI）のクリシュナ・グハ（Krishna Guha）グローバル政策部門長は「DOJ捜査の終結が遅すぎた上に再開留保が残っているため、パウエルは5月15日に完全退任しない可能性が高い」と指摘。また「ウォーシュが『レジームチェンジ（体制刷新）』を宣言したことも、パウエルが機関と職員を守るために残留する動機を高めている」と述べた。
なお、ゴールドへの影響については前報の「ぱぶちゃんの視点」BOXで整理済みです。→ 前報記事を参照
6. まとめ：今後見るべき3つのポイント
状況は一週間で大きく動いた。前報の「3つの外部変数」のうち最大の壁だったDOJ捜査が終結し、ティリス翻意が続いた。残る焦点は以下の3点だ。
①委員会採決・本会議採決のスピード
共和党が強行するかどうか。民主党のウォーレン上院議員は「FRBの独立性を気にかける共和党員は承認を支持すべきでない」と反発しており、採決の手続きを遅らせる動きが出る可能性がある。
②パウエルの4月29日FOMC記者会見
本日・明日が会合で、29日（火）に記者会見が行われる。記者から理事残留・退任について質問が飛ぶ可能性はあるが、パウエルはこれまで一貫して「議長職に集中している」とかわし続けており、明言する可能性は低い。金融政策の説明が本来の場であることも踏まえると、去就についての踏み込んだ発言は期待しにくい。
③最高裁クック裁判の判決
4月17日に口頭弁論が終了しており、数週間以内に判決が出る見込み。「大統領がFRB理事を解任できるか」という根本的な問いへの答えが出る。結果次第でウォーシュ就任後の権力構造が変わる。
📎 主な参照情報源
- Axios「Tillis will support Warsh, clearing way for Trump's Fed pick」（2026年4月26日）
https://www.axios.com/2026/04/26/tillis-warsh-trump-fed-pick - CNBC「Tillis ends block of Fed chair nominee Warsh, clears way for Trump pick」（2026年4月26日）
https://www.cnbc.com/2026/04/26/thom-tillis-kevin-warsh-federal-reserve.html - CNBC「DOJ ends Powell probe, lifts hurdle for Trump's Fed chair nominee Warsh」（2026年4月24日）
https://www.cnbc.com/2026/04/24/fed-powell-doj-warsh-trump.html - CNN Business「Jeanine Pirro drops criminal probe of Jerome Powell」（2026年4月24日）
https://edition.cnn.com/2026/04/24/business/doj-criminal-probe-of-powell - NBC News「Justice Department drops investigation into Federal Reserve and Jerome Powell」（2026年4月24日）
https://www.nbcnews.com/business/economy/justice-dept-drops-probe-federal-reserve-powell-rcna341876 - CNBC「Will he stay or will he go? With criminal probe over, Fed Chair Powell faces big decision」（2026年4月24日）
https://www.cnbc.com/2026/04/24/will-he-stay-or-will-he-go-with-criminal-probe-over-fed-chair-powell-faces-big-decision.html - Fortune「Sen. Thom Tillis says he's ready to move ahead with confirming Warsh as Fed chair after DOJ drops probe on Powell」（2026年4月26日）
https://fortune.com/2026/04/26/thom-tillis-senate-confirmation-kevin-warsh-federal-reserve-chair-doj-probe-jerome-powell/ - JURIST「DOJ drops criminal investigation of Fed Chair Jerome Powell, refers matter to Inspector General」（2026年4月25日）
https://www.jurist.org/news/2026/04/doj-drops-criminal-investigation-of-fed-chair-jerome-powell-refers-matter-to-inspector-general/ - Axios「Thune nudges Trump to 'wrap up' Fed probe amid Warsh confirmation hearing」（2026年4月22日）
https://www.axios.com/2026/04/22/thune-trump-fed-powell-warsh - Congressional Research Service（CRS）「Federal Reserve Board: Current and Historical Membership」（Congress.gov）
https://www.congress.gov/crs-product/R48233 - Brookings Institution「Who has to leave the Federal Reserve next?」（2026年4月）
https://www.brookings.edu/articles/who-has-to-leave-the-federal-reserve-next-2/
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