📅 対象時間帯：2026年9月27日（日）11:30 〜 9月28日（月）07:00 JST　※日経平均・為替・商品・米長期金利の数値は9/28 10:35〜10:37時点

週末はトランプ大統領がイランのホルムズ海峡開放案を拒否したまま、イランも条件を緩めず、米イランの膠着が続いた。ただしトランプ氏は今週の協議再開を見込むとも述べ、週明けのWTIは小幅高にとどまっている。日経平均は金曜に5営業日続伸（66,364円）し、28日は寄り付き後も66,500円台で推移、中間配当の権利付き最終売買日にあたる。米10年債利回りは5.2％台、XAUUSDは4,210ドル台と9月の安値圏を割り込んだ。

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①日経平均は金曜終値66,364円（+850円）で5営業日続伸。28日は寄り付き後に一時67,000円台（8/18以来）をつけたが、10時36分時点は66,544円（+180円）。大阪夜間先物は66,470円
②トランプ氏はイランの7日間ホルムズ開放案を拒否しつつ、今週の協議再開を見込むと発言。イランは条件を維持し、戦争再開への備えも強調。WTIは93.46ドル（+1.14％）
③ドル円は157円75銭と金曜終値から約45銭の円安。米10年債利回りは5.209％と5％台が続き、日米の利上げ後だけに金利が焦点
④XAUUSDは4,214.00ドル（-1.66％）と、9月の主要な安値4,235ドルと61.8％戻し4,230ドルを割り込んだ

1. 今朝の主要相場
2. 週末のニュースコーナー
3. 1｜NY振り返り
4. 2｜日経のレビュー
5. 3｜為替（ドル円）展望
6. 4｜XAUUSD展望
7. 5｜原油（WTI）展望
8. 経済指標

指標	値	前日比
日経平均（09/28 10:36）	66,544.49円	+180.29円（+0.27%）
NYダウ（09/25終値）	51,828.62ドル	+478.64ドル（+0.93%）
NASDAQ100（09/25終値）	30,608.13	+129.27（+0.42%）
S&P500（09/25終値）	7,743.41	+39.28（+0.51%）
ドル円	157円75銭	+0.46円（+0.29%）
WTI原油先物	93.46ドル	+1.05ドル（+1.14%）
XAUUSD	4,214.00ドル	-71.00ドル（-1.66%）
米10年債利回り	5.209%	+0.022pt

背景

今週にかけて

25日のNY株式市場は3指数そろって上昇し、ダウは478.64ドル高（+0.93%）の51,828.62ドルと3日続落から反発、週間でも3週ぶりのプラスで終えた。NASDAQ100は+0.42%（30,608.13）、S&P500は+0.51%（7,743.41）、VIX指数は14.87（-5.11%）に低下した。背景は、イランが6月の停戦合意文書への復帰を求めたとの報道でホルムズ海峡の再開期待が広がり、WTIが-2.33%の92.41ドルまで下げたことと、米10年債利回りが5.16％前後と2007年以来の高水準から小幅に低下したこと。個別ではマイクロソフトが3％超上昇してダウを牽引し、アカマイもAnthropicとの複数年契約で3％高となった。ただしこの上昇には、土曜日のトランプ氏によるイラン案の拒否は織り込まれていない。今週は30日にPCE価格指数、2日に雇用統計を控える。詳細は9/25の振り返り記事を参照。

25日の日経平均は前日比850円21銭高（+1.30%）の66,364円20銭と5営業日続伸した（連休前の9/16・17・18と連休明けの9/24・25を通算）。寄り付きは65,639円（+125円）で、一時66,410円まで上げ幅を広げた。TOPIXも+1.31%の4,128.59で、33業種中31業種が上昇し、値上がり率1位は銀行だった。東エレク（+261円）とアドテスト（+227円）の2銘柄で約488円と上げ幅の過半を占め、SBGは162円の押し下げ要因だった。国内長期金利は一時3.115％まで上昇し（引けは3.070％）、金利高で利ざや改善が期待される銀行株と、中間配当の権利取りの買いが相場を支えた。

週明け28日は、金曜のNYダウ高（+0.93%）と夜間先物（66,470円、+170円）を受けて買いが先行した。9時は66,505.94円（+141.74円）で寄り付き、9時15分に66,897.60円（+533.40円）、一時+600円あまりで8/18以来約1カ月半ぶりの67,000円台に乗せたが、10時36分時点は66,544.49円（+180.29円、+0.27%）と、上げ幅は縮小している。8:50には日銀の7月会合の議事要旨が公表され、委員から「機動的に政策金利を調整することが重要」との意見が出ていたことが分かった。同時刻の企業向けサービス価格指数（8月）は前年比+3.7％で予想（+3.7％）通り、前回（+3.6％）から伸びが拡大した。28日は中間配当の権利付き最終売買日で、29日の権利落ち、30日の期末、10月1日の日銀短観、2日の米雇用統計と、需給や材料が変わりやすい局面が続く。意識される水準は、上値が75日線の66,590円、9/8高値の66,791円、67,000円、下値がボリンジャーバンド+1σの66,150円と25日安値の65,639円。8/14の高値は69,608円。

前週末の振り返り：25日のレンジは156.94〜158.95円、終値は157円台前半（157.30円前後）だった。直近で約3週間ぶりの159円台に乗せていたが、25日は円買いが優勢になった。背景は、日本の長期金利の上昇、片山財務相の円安けん制（「過度に投機的な動きには断固たる措置」）、日米首脳会談でトランプ氏が円安への懸念を示していたことの判明、そして深夜のベッセント米財務長官と片山財務相の電話会談（強い円の望ましさを協議）だ。

今週の注目ポイント：10時37分時点は157円75銭で、金曜終値（157円30銭、157.295円）から約46銭の円安。米10年債利回りが5.209％へ上昇し、日米金利差がドルを支える構図だ。一方、160円に近づけば7月末の日米協調介入（162円台から157円台へ急落）の記憶が意識される。9月のFOMCの利上げ（3年ぶり）と日銀の1.25％への利上げ（反対2票）の後だけに、今週は米金利の方向とFRB高官の発言に加え、月末・四半期末（30日）のフローと、月次の外国為替平衡操作の実施状況（30日公表予定）が焦点になる。上値は158.95円、159円台、160円、下値は156.94円（25日安値）が意識される。

注目イベント・指標：8:50に日銀の議事要旨が公表された。21:15にボウマンFRB副議長（銀行監督がテーマの見込み）、翌2:25にクックFRB理事（AIがテーマ）の発言が予定される。ドル円に直結する米指標は今日は少なく、23:30のダラス連銀製造業活動指数が手掛かり。今週は29日の米CB消費者信頼感指数とJOLTS求人件数、30日のPCE価格指数、2日の雇用統計が続く。

前週末の振り返り：25日のスポットは4,284.97ドル（+11.17ドル）で引けた（レンジ4,254.58〜4,315.80ドル）。50日線（4,317.56ドル）と50％戻し（4,319.61ドル）に押し返され、週間では下落した。米10年債利回りが2007年以来の高水準をつけ、ドル高とFRB高官のタカ派発言が重しになった。

今週の注目ポイント：10時37分時点のXAUUSD（CFDサンデー）は4,214.00ドルと、金曜終値から71ドル安（-1.66%）。9月の主要な安値4,235ドルと61.8％戻し4,230ドルを割り込み、下降トレンドが再開した形だ。週明けはWTIが反発し、米10年債利回りも5.2％台へ上昇している。原油高→インフレ懸念→追加利上げ観測→実質金利上昇→XAUUSD下落という経路と整合的な動きになっている。次の下値の目安は4,105ドル、上値は4,317〜4,320ドル（50日線と50％戻しが重なる水準）。

注目イベント・指標：21:15にボウマンFRB副議長、翌2:25にクックFRB理事の発言が予定される。いずれも金融政策が主題ではないが、質疑で触れる可能性はある。今週は30日のPCE価格指数、2日の雇用統計が最大の焦点。イランは米国がホルムズ案を受け入れても核問題で柔軟性は示さない姿勢と伝えられており、交渉の行方も材料になる。

前週末の振り返り：25日のWTIは-2.33%の92.41ドル、ブレントは-2.14%の104.32ドルで引けた。イランが6月の停戦合意文書への復帰を求めたとの報道でホルムズ海峡の再開期待が広がった一方、軽油の世界的な逼迫（ロシアの輸出禁止と、米国での輸出制限の検討）が下値を支えた。

今週の注目ポイント：週明けのアジア朝方、WTIは一時93.62ドル（+1.3%）、ブレントは106.31ドルまで上昇し、10時35分時点のWTIは93.46ドル（+1.14%）と、朝方の高値圏で推移している。上値材料は、トランプ氏のイラン案の拒否と攻撃再開の示唆、フーシ派によるサウジ攻撃の継続。下値材料は、金曜夜にホルムズ海峡を約2,200万バレルが通過したこと（米国防当局者が確認）と、今週の協議再開の見通しだ。トランプ氏は戦争に勝てば原油は開戦前の水準まで下がると主張するが、イランは条件を譲らず、膠着が続く限り原油は交渉報道に振れやすい。ホルムズ交渉の行方は、原油→インフレ→FRB→金利を通じてドル円とXAUUSDにも波及しうる。

注目イベント・指標：早ければ28日にも米イランの間接協議が再開する可能性がある。30日23:30に米週間石油在庫統計。

• 日本経済新聞「日経平均大引け 5日続伸 850円高の6万6364円」（2026年9月25日）
• 株探ニュース「日経平均25日大引け＝5日続伸、850円高の6万6364円」（2026年9月25日）
• ロイター（dメニュー配信）「日経平均は5日続伸、半導体関連株けん引 銀行株高がＴＯＰＩＸ高に寄与」（2026年9月25日）
• 日本経済新聞「日経平均株価続伸、一時6万7000円台 米ハイテク株高で」（2026年9月28日）
• 共同通信（Yahoo!ニュース配信）「東京株式 28日09時15分」（2026年9月28日）
• 日本経済新聞「日経平均株価、米株高と配当取り狙いの買いが支え（先読み株式相場）」（2026年9月28日）
• 中日新聞「金利引き上げ『機動的に』 日銀委員、７月会合要旨」（2026年9月28日）
• 財経新聞（フィスコ）「今日の注目スケジュール：企業向けサービス価格指数、中工業利益、米ダラス連銀製造業景況指数など」（2026年9月28日）
• CNBC「Dow jumps more than 470 points Friday; stocks notch winning week despite Treasury yield surge」（2026年9月25日）
• CNBC「Details on U.S.-China trade negotiations coming Monday, USTR Greer says」（2026年9月25日）
• FXEmpire「Gold News: High Treasury Yields Keep Spot Gold Buyers on the Defensive」（2026年9月27日）
• FXStreet「Gold Price Forecast: XAU/USD struggles below $4,300 level with bears still in control」（2026年9月25日）
• Axios「After nixing Iran proposal, Trump tells Axios he expects talks this week」（2026年9月27日）
• CBS News「Iran War Updates: Trump expects talks with Iran to resume this week after rejecting proposal」（ライブ更新。9/27 5:20 PM EDT＝日本時間9/28 6:20）
• Bloomberg「Iran Says Won't Soften Demands After Trump Rejects Hormuz Offer」（2026年9月27日）
• CNBC「Iran's foreign minister says Tehran ready for 'doomsday' war with U.S., but leaves diplomacy on the table」（2026年9月27日）
• ABC News「Iran live updates: IRGC will target US ships in Indian Ocean if fighting resumes, official says」（2026年9月27日）
• Al Jazeera「Iran war updates: US refutes claim that ‘advanced’ drone seized in Hormuz」（ライブ更新。2026年9月27日公開、最終更新表示 2026-09-28 00:02:08 GMT＝日本時間9/28 09:02。各エントリの時刻ラベルはGMT表記）
• Euronews「IRGC claims, US denies seizure of underwater US drone in Hormuz」（2026年9月27日）
• Middle East Eye「Live: Iran warns of new military technologies and attacks on US ships」（2026年9月27日）
• NPR「5 arrested near a U.K. air base used by U.S. on suspicion of preparing a terrorist act」（2026年9月27日）
• ITV News「Counter-terrorism police investigating if RAF Fairford terror plot is linked to Iran」（2026年9月27日）
• Kyiv Independent「Ukraine war latest: Russian attacks kill 14, injure 57 across Ukraine in 'mass strike'」（2026年9月27日）
• JNS「IDF strikes Hezbollah after drone attack on troops」（2026年9月27日）
• Sensei.news「The Week Ahead - September 28 to October 2」（2026年9月28日）
• ぱぶちゃんのファンダメンタルlab「【2026年09月25日・振り返り】日経平均5営業日続伸も米長期金利は高止まり」（2026年9月25日）

✍️ 執筆者／ぱぶちゃん｜投資歴6年｜ファンダメンタルを事実ベースで解説するブログを運営中。相場の「なぜ？」を一緒に考えましょう。たまにチャート分析もします。ナンピンは得意です。／X（旧Twitter）：@pablo29god

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